频繁交易问题 芯片板块重挫5%，但英伟达逆势收涨、期权市场现看涨信号

英伟达股价逆势走稳，期权市场中看涨押注显著升温，交易员正在下注这家AI芯片巨头即将迎来一轮反弹。

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周二，费城半导体ETF下跌超5%，但英伟达股价顽强收涨，展现出明显的相对强势。

与此同时，期权市场数据显示，当日英伟达看涨期权成交量逾150万张，与不足69万张的看跌期权相比，买入看涨期权的数量是买入看跌期权的两倍以上。

上述多头押注发生在英伟达股价承压、投资者情绪分化的敏感节点，或对市场走向具有重要指引意义。当前英伟达股价在200美元附近徘徊，较5月高点下跌约17%，年内涨幅收窄至约4%。

消极报告引发争议，股价仍守住关键关口

此轮期权异动的导火索，是研究机构SemiAnalysis发布的一份报告。

华尔街见闻提及，半导体行业研究机构SemiAnalysis在X平台发布六条连续推文，披露英伟达Kyber NVL144机架架构遭遇重大延迟及多项取消决定。

1、 2026年一个非常重要的变化是，增量资金的正反馈机制（或者说流动性驱动）可能会阶段性放缓。

该报告称英伟达下一代服务器机架产品的量产进度至少落后一年，但英伟达方面已对报告内容提出异议。

尽管这一消息对市场情绪造成一定冲击，英伟达股价自上月底以来始终未能有效突破200美元。部分投资者的关注重心已转向其他AI相关板块，尤其是内存芯片制造商等细分赛道。

然而，200美元附近的价位在过去数日显示出较强的支撑迹象，股价始终受200日均线支撑。

机构级别大额押注引发关注

据ThinkorSwim数据，周一期权市场同样出现类似的看涨偏向。当日英伟达期权总权利金约达6亿美元，其中约三分之二与看涨期权相关，看涨期权买入量几乎是看跌期权的三倍。

其中一组交易尤为引人注目。看起来由单一交易员发起的系列操作累计买入350万美元、行权价为200美元、7月底到期的看涨期权合约。按成交时的约7美元单价计算，这批合约需要英伟达股价在月底前再涨约5.5%方能盈利。

相比之下，半导体ETF SMH的期权结构呈现出截然相反的面貌。看跌期权成交量以近4比1的比例压倒看涨期权，交易员买入约3.3万张看跌期权，而看涨期权买入量仅约7300张，反映出市场对芯片板块整体走势依然审慎。

短期到期合约揭示交易员押注方向

据SpotGamma数据，截至发稿，英伟达期权成交量排名前五的合约清一色为周三到期的看涨期权，显示交易员正押注股价在极短时间窗口内走高。

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其中最活跃的是行权价200美元的看涨期权，成交近17万张，总权利金规模达约1100万美元。这一集中于近月、深度押注200美元关口的期权布局，表明部分交易员预期英伟达近两日的企稳走势将演变为一波更明确的上涨行情。

值得注意的是频繁交易问题，当前英伟达股价仍低于其5月历史高点约17%，年内涨幅表现明显落后于此前市场预期。期权市场的多头信号能否最终兑现为股价的实质性突破，仍有待市场检验。

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