如何坚持止损 险资“南下”参与债券通“南向通”，多家首单投资已落地

　　险资“南下”参与债券通“南向通”，多家首单投资已落地。

　　6月12日，21世纪经济报道记者从中国平安获悉，中国平安旗下平安资产管理有限责任公司（简称“平安资管”）作为平安人寿的保险资金受托方，成为首批受托开展债券通“南向通”业务的保险资管公司，已顺利完成首笔投资交易。

　　当天，有媒体报道称，首批受托开展“南向通”业务的保险资产管理公司之一的泰康资产，受托泰康人寿资金，也已完成首笔“南向通”投资交易。多家头部人身险公司也首批获准开展“南向通”债券投资。

　　债券通“南向通”机制于2021年启动，通过内地与香港金融基础设施机构的互联互通，成为境内机构投资者直接参与香港债券市场的高效通道。“南向通”是中央支持香港发展、推动内地和香港合作的重要举措，将进一步巩固和提升香港国际金融中心地位，支持香港长期繁荣、稳定、发展。

　　平安资管向记者表示，此次“南向通”合格投资者范围扩容至非银机构，将便利内地保险资金高效投资香港债券市场，提升香港债券市场的活力和竞争力，巩固香港联接内地与世界市场的桥头堡与枢纽地位，深化中国债券市场的高水平双向开放。

　　在当前低利率环境下，保险资金面临资产配置的压力，此次扩容为险资提供了新的投资渠道，也有助于险资优化投资配置。

　　据国家金融监督管理总局数据，截至2025年年底，保险公司资金运用余额合计约38.5万亿元，较2024年同期增长15.7%。债券资产仍是保险公司资产配置的“基本盘”，截至2025年年底，人身险公司债券投资余额约17.7万亿元，占比为51.11%，财产险公司债券投资占比40.63%。

元股证券:ygzq.hk

　　再看具体险企资产配置情况，2025年，泰康人寿的财务投资收益率、综合投资收益率分别为4.11%、2.65%。泰康资产于2007年开始具备受托管理合格境内机构投资者境外投资业务的资格，并作为保险资金境外投资受托人，受托管理泰康人寿境外资金。

　　2025年，平安集团保险资金投资组合实现综合投资收益率6.3%。作为平安集团投资板块的重要成员，平安资管受托管理集团保险资金的投资资产，截至2025年末，受托管理资产规模达6.17万亿元。

从机构布局来看，不同类型理财公司差异化竞争态势明显：国有大行理财公司侧重稳健产品线与全场景覆盖，股份行理财公司聚焦中低风险赛道，通过期限与流动性搭配构建产品矩阵。

　　中国平安也表示，将积极布局新的配置渠道如何坚持止损，努力提升险资投资收益，同时更好发挥保险资金优势，为建设香港国际金融中心和粤港澳大湾区注入险资活水。