融资账户怎么用 从不足1亿到18亿，这只主动量化基金凭什么？|1分钟了解一只吾股好基

具备高仓位、中盘平衡以及极度分散的鲜明特征。

作者 | 市值风云基金研究部

近期，益海嘉里(佳木斯)粮油工业有限公司总经理张慧卓有点发愁：不是厂子里生产的大米销售不出去，而是有一个大额订单让其纠结。“国内某市一家大型大米销售商下了一笔5000吨粳米的大额订单，公司正在慎重考虑、反复商议评估是否接单。”张慧卓告诉期货日报记者，如果接单，在远期大米销售价格确定的情况下，一旦粳稻价格上涨，会抬升企业生产成本，可能导致在给对方发货的时候公司已经出现亏损。

3、库存：截至6月底18/19榨季工业库存314.75万吨；偏多。

编辑 | 小白

有些基金的特点，是涨的时候能跟上，跌的时候也不至于太失控；还有一些基金，阶段性很亮眼，但一拉长时间就容易露怯。南华丰汇混合A(015245.OF)更像前一种。

成立以来，这只基金凭借极度分散的持仓策略和灵活的配置，走出了一条平稳向上的净值曲线。今天，风云君来带大家拆解一下这只产品。

南华丰汇是一只主动量化基金，成立于2022年2月底。现任基金经理黄志钢自同年3月起开始管理，任职以来总回报达109%，年化回报19%，超额收益显著。

拆解到具体的自然年度，成立以来南华丰汇每年都能实现正收益，且多数时候能获得超额。不过在2024年，该基金录得2.19%的涨幅，阶段性跑输了基准与大盘。

凭借不错的业绩表现，该基金在最新的吾股排名中位列1386名，在同类产品中属于梯队靠前的产品。

南华丰汇能获得这样的收益表现，与其基金经理黄志钢的操盘风格密切相关。在资产配置上，该产品展现出了高仓位、中盘平衡以及“极度分散”的鲜明特征。

首先是股票仓位。自成立以来，该基金的股票仓位绝大多数时间都保持在85%以上。截至今年一季度末，其股票仓位近九成，基本属于常年满仓运作的状态。这意味着，基金经理并没有靠大幅择时去制造收益，更多还是依赖选股和行业配置。

行业配置上，该基金的行业分布非常宽泛。从历史配置来看，其重点布局了机械设备、医药生物、农林牧渔以及基础化工等多个行业，行业之间分布均衡，并不单边押注某一个单一赛道。

更为突出的是其极低的持股集中度。截至2026年一季报，南华丰汇的前十大重仓股合计占比仅为8.25%，处于极低水平。第一大重仓股固德威的净值占比仅为1.03%，紧随其后的百联股份、贵州茅台、宁德时代等标的，单只占比也均不足1%。

这种“撒胡椒面”式的极度分散持仓，有效规避了单一个股“黑天鹅”事件对基金净值的致命打击，具有明显的量化选股特征。

根据南华基金官方公众号资讯，南华丰汇采用“一体两翼”策略：主体以量化模型聚焦中间市值股票，平衡成长与价值；两翼分别配置低估值大盘股以抵御风险、捕捉小微盘错杀机会以增强收益，通过动态平衡提升组合反脆弱性。目前整体风格以中盘平衡为主。

尽管常年保持九成左右的高股票仓位，但得益于极度分散的持仓结构，该基金的最大回撤控制在-23%左右。

虽然波动并不低，但相比于其获取的长期累计收益，这一回撤幅度在同等高仓位的权益产品中算得上控制得当，比较符合具备一定风险承受能力投资者的预期。

优异的业绩自然也吸引了资金的关注。从规模变动来看，南华丰汇在近一年多时间里迎来了爆发式增长。

2025年一季度末，该基金合并规模还不到1亿元，而到了今年一季度末，基金规模已迅速攀升至18.88亿元。

早期该基金以个人投资者为主，但随着业绩的持续释放，机构资金开始入场。截至2025年底，机构持有份额占比38%，个人投资者占比为61%。

总体来看，南华丰汇混合A是一只攻守平衡、通过极度分散持仓来捕获超额收益的主动量化权益类产品。对于愿意承受一定净值波动，同时看好中国权益市场长期机会、认同分散投资、不愿单吊赛道的投资者而言，这只基金具备一定的关注价值。

注：如无特殊说明，全文数据截至2026年5月22日。

免责声明：基金有风险，投资需谨慎。本报告(文章)是以市场公开信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告(文章)所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告(文章)中的信息或所表述的意见仅供参考，不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

以上内容为市值风云APP原创