融资爆仓风险 SpaceX债券突然遭遇猛烈抛售！马斯克曝出大动作

　　美东时间6月26日，商业航天巨头SpaceX刚发行的250亿美元债券遭遇猛烈抛售，其中SpaceX10年期债券收益率升至近6%，与美国国债的利差扩大至1.6个百分点以上。有分析人士指出，SpaceX企业债券全面暴跌的主要原因包括，快钱套利退出及公司持续亏损等。

　　与此同时，SpaceX首席执行官马斯克的最新动作也引发市场关注。据美国联邦贸易委员会最新披露的文件，马斯克正在考虑收购光模块公司Mesh，相关交易的反垄断审查已被纳入快速审批程序。

　　SpaceX债券遭猛烈抛售

　　SpaceX发行的250亿美元债券在二级市场遭遇猛烈抛售。截至美东时间6月26日，SpaceX企业债券在定价后短短48小时内便从账面上的“需求火爆”转为全面暴跌。

　　据MarketAxess数据，SpaceX的10年期债券收益率已升至近6%，与美国国债的利差扩大至1.6个百分点以上。其2046年、2056年到期的长端债券利差更是分别飙升至1.93、2.01个百分点。

　　据Ice Data Services数据，目前市场对BB级“垃圾债”的平均利差定价为1.67个百分点，这意味着，拥有Baa1/BBB投资级评级的SpaceX，其实际交易价格已劣于部分垃圾级发行人。

　　此外，SpaceX的信用违约互换（CDS）也在交易开启后大幅走阔，进一步印证了市场对其信用状况的防御姿态。

　　市场参与者指出，在近期的超大型债券发行中，几乎找不到利差迅速扩大至此等程度的先例。

　　据彭博社报道，SpaceX的首次债券发行吸引近900亿美元的认购需求，发行规模从200亿美元扩大至250亿美元。

　　报道称，交易员表示，这种狂热主要由寻求短期套利的快钱驱动，而非传统的买入并持有型投资者。当这些资金试图在二级市场快速获利了结时，抛售压力骤增。

　　Impax Asset Management的投资组合经理Tony Trzcinka表示，市场此前已预期SpaceX的利差会走阔，但当前的幅度堪称一场“完美风暴”。

　　Tony Trzcinka还指出，这源于公司自IPO以来市值的大幅缩水、发行规模扩大带来的技术性抛压，以及投资者仍在为如何对其独特的风险状况定价而感到困惑。

　　PGIM投资组合经理Michael Campion表示：“在投资级债券市场，我们关注的是一家公司能否偿还债务，我们习惯于基于实际现金流而非预期来放贷。”

　　作为对比，近期完成250亿美元发债的英伟达，其长端债券利差仅走阔了11至12个基点，而谷歌母公司Alphabet的长端债券利差甚至出现收窄。

　　值得一提的是，SpaceX股票即将迎来了一波由被动投资者带来的全新买入潮。

　　纳斯达克在周五收盘后宣布SpaceX是否符合纳入这一基准科技指数的资格。假设该公司满足相关要求，指数跟踪基金及其他产品发行商将在7月6日收盘后开始买入股票，SpaceX将于7月7日开盘前正式被纳入纳斯达克100指数。

　　SpaceX预计将以低于1%的权重进入该指数。由于SpaceX的公开可交易流通股与其总市值相比仍然较小，即便是适度的指数权重，也可能要求被动投资工具进行实质性的买入。

　　马斯克大动作

　　美国联邦贸易委员会（FTC）最新披露的文件显示，马斯克正在考虑收购光模块公司Mesh，该笔交易的反垄断审查被纳入快速审批程序。这意味着，监管机构认为此次并购不存在明显竞争问题。

　　Mesh是一家由三位前SpaceX工程师于去年创立的初创公司，致力于开发用于高速数据中心通信的硬件，利用光在数据中心之间发送和接收信息。

　　Mesh称，与现有方案相比，这种光模块能效更高，延迟更低。

　　Mesh在今年2月份结束了隐秘运营状态，宣布完成了由Thrive Capital领投的5000万美元A轮融资。

　　在创立Mesh之前，这家初创公司的联合创始人Travis Brashears、Cameron Ramos和Serena Grown-Haeberli开发了光通信链路，使SpaceX的数千颗星链卫星保持互联。

　　目前SpaceX尚未披露交易细节，但从长远来看，FTC的反垄断审查决定将影响SpaceX与Mesh未来的合作发展方向。

　　此次收购是SpaceX近期一系列扩张动作的最新进展。此前SpaceX已完成对AI编程初创公司Cursor的收购，整合Cursor旨在帮助SpaceX人工智能部门xAI提升其编码能力，这是xAI相对薄弱的环节。

　　另外，SpaceX还与Anthropic、谷歌及AI初创公司Reflection签署了多项算力合作协议，这将为SpaceX带来可观的新收入来源。

　　据悉，SpaceX正在美国田纳西州和密西西比州建设数据中心，同时准备其雄心勃勃的太空算力中心建设。而马斯克收购Mesh可能有助于SpaceX提升其数据中心的效率，无论这些数据中心位于地球上，还是未来位于太空。

分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%。全年人均国内生产总值99665元，比上年增长5.1%。国民总收入1393700亿元，比上年增长5.1%。全员劳动生产率为184413元/人，比上年提高6.1%。

然而，伴随用户规模与使用频次的激增，Token（词元）消耗量显著增长，大模型服务正面临严峻的算力考验。

　　除了AI布局外，马斯克旗下商业版图的另一项重要承诺是打造“超级应用（Everything App）”。其中包括在社交平台X内推出名为X Money的银行与支付服务。