趋势回调买点 石油供需趋紧油价或短期冲高，黄金避险逻辑失效且实物需求塌陷，AI长期生产率红利未兑现---0603宏观脱水

2026配资平台随着需求释放、旺季到来及库存逼近警戒线，石油供需或再度趋紧，油价面临冲高。海峡复航后一个季度内油价或维持90美元/桶，且波动加剧，但中长期将下行。此外，封锁或冲击化工、农产品等，推升全球通胀粘性。 5月沪金宽幅震荡、趋势承压，主要受美元美债走强压制，地缘避险逻辑失效，实物需求塌陷。后续黄金定价转向货币政策主导，央行增持提供底部支撑，但强美元、高利率在短期上仍占主导。 尽管AI长期被视为通用技术革命，有望推动生产率跃升，但短期生产率红利未兑现，就业市场已率先收缩、重估预期。就业冲击下，中高技能白领首当其冲，部分可能强化预防性储蓄，拖累消费与内需。

虽然这场风暴最终以检测标准不同得出的检测结果亦有差异落下了帷幕，但也在一定程度上对巨子生物的业绩造成影响。

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美光的盈利能力抬升更为显著。第二财季非GAAP口径下毛利率升至74.9%，较第一财季的56.8%继续跃升，远高于上财年同期的37.9%；非GAAP营业利润率进一步升至69.0%。在“强劲需求+行业供给偏紧”的环境下，价格与产品组合的顺风叠加经营杠杆释放趋势回调买点，带动利润端爆发。